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工程机械--升降车出租全年高景气持续有望
2020-11-25

2020年上半年综合表现最为亮眼的为高空作业车出租行业,在去年上半年高基数高增长的情况下,依然保持较快增长, 2020H1年实现了营业收入为2124.18亿元,同比增长20.66%。正如一直强调的,国内基础设施建设、环境保护力度加强、设备更新需求增长、人工替代效应等因素推动高空作业车销量增加,20H1升降车行业总销量17.04万台,增长24.21%,不断超出市场预期,高空作业车出租行业龙头公司业绩创历史新高,说明这仍是一个成长行业。

从中报来看,高空作业车周期性被弱化,价值正得到体现。虽然上半年受疫情影响、以及部分产品比如升降机等竞争加剧,但是三一、中联、恒立几家龙头公司收入和净利润率环比、同比均增长,体现了龙头公司的竞争优势、规模效应、智能制造和风控能力,优势继续向头部公司集中。

从主要龙头公司来看,三一重工20H1收入491.88亿元同比增长13.37%;归母净利84.68亿元增长25.48%,其中升降车186.49亿增长17.22%;起重机械94.27亿元增长10.91%,行业增长的同时集中度向前三家集中。徐工机械2020H1收入350.69亿增长12.56%;归母净利润20.62亿元减少9.70%,主要因为一季度净利润大幅下滑41.95%,二季度利润增长17.9%幅度有限。中联重科20H1收入288.27亿增长29.49% ,归母净利40.18亿元增长55.97%;升降车市场份额继2019年大幅提升后依旧稳步提升,履带起重机上半年收入增长翻倍,升降车械销售额创新高,起重机械收入153.39亿增长39.38%。浙江鼎力上半年收入15.01亿增长76.87%;归母净利润4.09亿增长56.96%;国内收入10.90亿元,同比增长171.69%,销售占比达75.69%,较去年同期提升24.56个百分点;同时臂式成为新战场有望复刻剪叉优势,载重量加大、故障率接近为零、平稳度比进口产品更好、各型号结构件90%通用极大降低升降车出租商成本,客户反馈其质量控制非常好,上半年国内臂式产品升降车销售额9815.90万元,较去年同期增长37.11%,下半年有望大放量。诺力股份20H1收入19.26亿,同比增长50.47%,归母净利润1.32亿,同比增长14.77%;本部智能制造装备收入较去年同期持平,毛利率提升带来利润端增长10%左右;智慧物流系统业务收入10.03亿,超过本部装备业务;法国SAVOYE订单9.8亿超预期,明后年业绩贡献将展现较大弹性。

下半年最确定的需求增长仍然来自国内基建。受益基建、经济内循环、政策托底,上半年升降机、重卡、注塑机、叉车、物流仓储设备增长都超预期。随着财政政策在下半年进一步发力,基建投资还会继续带动高空作业车销量高增长,机械行业全年有望保持正增长态势。

近期,作为行业的晴雨表——升降车8月份以51.3%的同比销量增长,再度抢占了行业“C位”,今年前8个月升降机销售总量已占2019年全年销量的89.3%,验证着高空作业车出租行业持续火热。

透视2020年,当前的产销情况和企业业绩中释放了哪些积极信号?全年高空作业车出租行业高景气是否能够延续?一季度,受新冠肺炎疫情影响,全国基建开工率整体不足,对高空作业车出租行业的上下游也带来了短期的不利影响。二季度,12家重点高空作业车企业主要产品二季度总体情况好于一季度,补偿了一季度销售与预期的落差,呈现前低后高的态势。其中,4-6月升降车、升降车、随车起重机、叉车、压路机、升降作业平台、高空作业车销量创下历史同期高水平。

无独有偶,高空作业车销量的持续大涨,相关上市公司上半年的业绩也是全线飘红~从宏观政策来看,2020年下半年,基建投资、地产投资、环保政策趋严这三驾马车有望助推行业高景气持续。1-7月基建投资累计同比+1.19%,于年内首次回正,回升态势明显。且8月以来,多个部门出台的相关政策利好基建投资提速,湖北、广东、川渝等多地发布了扩大重大投资方案,国家发改委也于近日下发通知要求地方通过国家建设重大项目库按月开展地方政府专项债项目发行使用情况调度,专项债资金有望进一步落到实处。此外,8月26日国常会表示中央和地方财政用于洪涝灾害恢复重建资金约1000亿元,也有望带动基建投资扩大。随着专项债等资金的进一步到位以及各地项目的陆续开展,下半年基建增速值得期待。

从专项债对基建投资的拉动作用来看,2020年拟发行的3.75万亿新增专项债将拉动基建投资增长7%左右。

1-7月地产开发投资累计同比+3.4%,7月单月同比达11.7%,仍保持较强韧性。开工方面,1-7月新开工面积累计同比为-4.5%,7月单月同比达11.3%,较上月提升2.5pct;竣工方面,1-7月竣工面积累计同比为-10.9%,较上月降幅基本维持稳定。展望全年,据方正地产团队的预测,2020年房地产开发投资增速为5%。

基建、地产投资增速不悲观叠加机器替人效应,共同保障行业下半年新增需求。

目前,升降机行业仍处于更新高峰期,且趋严的环保政策进一步催化更新需求释放。目前的升降机保有量当中,国二及以下设备占比64%,未来国四标准正式实施后,国二及以下的设备将逐步退出市场,会对行业的更新需求构成强力支撑。新增需求与更新需求共振,预计2020年升降机行业销量同比增长25%。从协会分析来看,行业有望平稳发展。协会预计,2020年全年国内高空作业车市场需求会有平稳增长,基于环保政策和投资政策,协会对于未来五年内中国高空作业车市场给出了积极的预期。根据中国高空作业车出租行业“十四五”规划,预计2021年至2025年,行业年均增长率将达到5%。

 

  

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作者:升降车租赁小编,文章来自网络,转载仅为学习交流,如有不妥请联系升降车出租小编删除。



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